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央妈再放水5020亿元！人民币或将再次贬值？世上只有妈妈好！
前几天市场还在严冬中哀嚎，忽然之间夏天就来了，这节奏让人不适应。
昨日（7月24日），A股又是全线反弹，沪指放量收复2900点，日线录得三连阳。尤其引人注意的是基建板块，一度上演涨停潮。
四川路桥、浦东建设、蒙草生态、重庆建工、成都路桥、山东路桥、中国铁建、龙元建设、中设集团、山鼎设计等逾20只个股涨停。
图片来源：视觉中国
这让很多股民倍感意外。因为，在过去的一年，大基建板块的市场表现都不是很好。2017年结构性牛市中，基建板块大幅跑输沪深300指数，而2018年固定资产投资增速持续下滑，基建板块更是在悲观预期中持续下跌。
同样表现亮眼的还有银行股，已经反弹两周。尤其是上周五，更是出现全线上涨，其招商银行涨幅超4%，重庆银行涨幅超3%，工商银行、中信银行、民生银行、建设银行、农业银行涨幅也纷纷超过2%。
不是经济的晴雨表 而是政策的晴雨表
要说股市反映经济，股民意见肯定大。中国经济每年都是“稳中向好”，但股市总是稳步下跌，唯一的2015年牛市到头来还是个“杠杆牛”，好像跟经济没多大关系。
跟经济无关，但跟政策有关，去杠杆就死，一放水立马活过来了。银行为何大涨？因为央妈又开始持续放水了，基建为什么涨？因为财政也开始发力了。
正当所有人都把目光聚焦在“毒疫苗”事件上
7月23日，央行悄然发布公告：
开展中期借贷便利（MLF）操作5020亿元，无逆回购操作。
正当所有人都把目光聚焦在“毒疫苗”事件上
7月23日，央行悄然发布公告：
开展中期借贷便利（MLF）操作5020亿元，无逆回购操作。
信息来自：中国人民银行
继7月13日央行续作1885亿MLF之后。就在7月23日，短短10天时间里，央行再次出手，向市场投放5020亿一年期的天量MLF，利率3.3%，环比持平，同比上升0.1个百分比。
“23日，总理主持召开国务院常务会议，定调了下半年的货币政策和财政政策，前者要松紧适度，后者要更加积极。会议要求保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激。财政金融政策要协同发力，更有效服务实体经济，更有力服务宏观大局。”
当日并无MLF到期，只有1700亿元7天期逆回购到期， 因此当天公开市场净投放流动性达3320亿元。
此次MLF的“巨量”投放超出市场预期，其投放规模堪比一次降准，有分析认为，此举意味着货币政策将有可能从当前的稳健中性转向宽松。今年后续不排除进一步定向降准的可能。
但其实，我们从央行每年的货币投放量曲线图可以看出，6、7、8月虽然面对不同的问题，但还是非常普通的月份，总的货币投放并没有任何异样。
拉长货币投放的久期可以减少央行对市场的频繁操作，包括今年上半年两次不同类型的降准，一次是普惠金融定向降准，另一次是降准置换MLF。都是引导长期利率下滑，从而达到降低融资成本的作用。
延长银行负债期限，稳定债务预期，可以降低银行资金期限错配带来的流动性风险。长线资金能很好的协助银行逐渐解决期限错配的问题。
除了多给予银行MLF资金规模外，MLF的价格对银行来说也有较高的吸引力，可以鼓励其加大信贷投放和债券投资。7月23日，1年期Shibor利率为3.92%，相比之下，同期的MLF与Shibor之间的利差超60bp，说明MLF的资金优势确实较为明显。
7月23日召开的国务院常务会议上也要求，引导金融机构保障融资平台公司合理融资需求。因此，央行投放MLF以鼓励银行加大信贷投放和债券投资，其效果仍面临着一些因素的约束。
上半年中国GDP实现41.9万亿元，同比增长6.8%，经济运行平稳。而上半年宏观经济整体平稳中部分指标仍有较明显的下行，包括基础设施投资增速、社会融资规模增量等。
此前，围绕下半年财政、货币政策走势，已有不少讨论。比如财政政策是否不够积极，在减税降费背景下，上半年财政收入实现了10.6%的较高增长，税收更是增长了14.4%，呼吁加大减税降费力度的声音不在少数……前几日，罕见且轰动一时的“央妈”与“财政爸”互怼事件正体现了金融与财政之间问题亟待协调的需求。
1月25日开始实施的面向普惠金融的定向降准，释放长期流动性约4,500亿元；
4月25日实施的定向降准置换9,000亿元MLF，同时释放增量资金约4,000亿元。
央行此前两次定向降准的效果显著，让市场流动性呈合理稳定状态。尤其是第二次定向降准的作用更为明显，部分化解了金融机构因MLF累积而形成的潜在风险。央行当时强调，降准置换MLF属于两种流动性调节工具的替代，银行体系流动性的总量基本没有变化，稳健中性货币政策取向保持不变。
业内人士认为，近期货币金融政策有所调整，目的不是“放水”，而是缓解社会融资困难，紧信用局面迎来转机，风险偏好提升或对股票、信用债利好。不过，今年已经出现了3次定向降准，未来是否继续降准，市场仍无共识。
最近人民币贬值的速度越来越快，今日（7月24日）在岸的人民币兑美元中间价下调298点报6.8119，贬值至2017年7月11日以来最低。
市场普遍认为，昨日国务院常务会议上的定调基本确认了宏观政策的全面放松。加之央行巨量投放5020亿MLF，相当于一次降准，有机构认为货币宽松再次确认，在货币“放水”的背景下，加剧了人民币贬值的压力。
更为重要的是，随着人民币贬值的持续，以及在岸和离岸价差的扩大，一些金融机构又在蠢蠢欲动，通过跨境套利来谋利。
尽管国务院会议上强调，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激。但从近期央行货币政策的操作看，市场仍担心重回货币放水的老路。